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低庫存支撐 1Cr5mo無縫鋼管價格短期易漲難跌

瀏覽次數:131 次 發布日期:2018-09-15 14:32:34 信息來源:山東省龍川鋼管制造有限公司|缅甸腾龙国际http://www.lezhiit.com
 
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低庫存支撐 1Cr5mo無縫鋼管價格短期易漲難跌

 

低庫存加上預期供求有缺口,1Cr5mo無縫鋼管價格和利潤上漲趨勢難改,保持看多思路。在四季度中后期,隨著采暖季對下游工地用鋼需求的擠壓,鋼材價格不排除高位回落走勢。
近日鋼材品種偏強振蕩,期現市場量價齊漲。周二(8月14日)螺紋鋼主力合約盤中創出近5年新高4370點,1810主力合約持倉192萬手,1901合約持倉170萬手。現貨市場上,觀察到1Cr5mo無縫鋼管庫存仍在下滑,環保限制仍在加強。唐山本地及昌黎普方坯主流出廠大幅上漲至4000元/噸。在這樣的背景下,下半年鋼材市場走勢如何,我們從供需角度探討下半年鋼價趨勢。
鋼材供應下降明顯
從國家統計局公布的今年上半年數據來看,2018年1—6月全國生鐵產量為37280萬噸,同比上升0.50%;1—6月粗鋼產量為45116萬噸,同比增長6.0%;1—6月鋼材產量53085萬噸,同比增長6.0%。2018年6月全國粗鋼日均產量267.3萬噸,6月生鐵日均產量219.6萬噸,6月鋼材日均產量318.4萬噸。
7月全國高爐開工率在70%左右,較6月全國高爐開工率71.49%降幅明顯,主要原因在于環保影響加大。截至8月10日,Mysteel五大鋼材周度產量980萬噸,處于歷史同期偏高位置,但在“環保回頭看”“藍天保衛戰”等一系列強環保壓力下,產量已有明顯拐頭趨勢。
今年下半年,預計在唐山、常州等地的環保限產實施情況下,加上其他空氣質量排名靠后的城市也將跟進的預期,高爐開工率還有進一步下降可能。預計秋冬季環保攻堅方案較去年更加嚴格,鋼材供應有望在四季度持續下降,預期全國高爐開工率降至64%左右。總體來看,無縫鋼管供應縮減具有確定性,縮減幅度還有超預期可能。
需求增速下滑但有韌性
從數據上看,2018年1—6月,全國房地產開發投資同比名義增長9.7%,環比下滑0.5%。9月商品房銷售面積同比增長3.3%,增速環比1—5月上升0.4個百分點。商品房銷售額同比增長13.2%。6月房屋新開工面積同比增長11.8%,增速上升1個百分點。其中,住宅新開工面積增長15%。房地產開發企業房屋施工面積同比增長2.5%,增速比1—5月提高0.5個百分點。其中,住宅施工面積增長3.2%。房屋竣工面積同比下降10.6%,降幅擴大0.5個百分點。其中,住宅竣工面積下降12.8%。6月房地產開發企業土地購置面積同比上升7.2%;土地成交價款同比增長20.3%。從房地產數據看,房地產投資維持較好態勢,對建材需求有著良好支撐。
2018年1—6月城鎮固定資產投資額為297316億元,同比增6.0%,較2018年1—5月6.1%的增速低0.1個百分點。1—6月整體基建投資增速7.3%,較2018年1—5月的9.4%增速大跌2.1個百分點。基建投資增速較差,主要受累于PPP清庫行動剛完成及全國環保督察導致大面積的項目停工延工。但9月中央政治局會議已確定穩杠桿、加大基建投資,下半年基建回升概率較大。
目前鋼材庫存整體處于歷史同期低位,使得1Cr5mo無縫鋼管價格易漲難跌。與低庫存相對應的是鋼廠高利潤,正常鋼企噸鋼利潤均在千元以上。若預期消費平穩,供應大概率下降的情況下,庫存有望繼續走低,鋼材利潤有機會沖擊前期高位。
環保限產力度有望繼續加強,供應受到明顯壓制。需求端暫無明顯轉弱跡象,反而國內政策有托底,需求更傾向于平穩。這將使得8—9月去庫存預期提升至200萬噸以上,庫存也將創出新低。低庫存加上預期供求有缺口,鋼材價格和利潤上漲趨勢難改,保持看多思路。在四季度中后期,隨著采暖季對下游工地用鋼需求的擠壓,1Cr5mo無縫鋼管價格不排除高位回落走勢。


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